报告期内，公司主营业务毛利率分别为17.58%、18.49%、19.51%及18.17%，公司主营业务毛利率稳步上升，主要系公司主营业务收入稳步增长，同时公司持续合理管控成本所致。

　　2018年，公司的主营业务毛利率略低于同行业可比上市公司平均水平，主要是由于公司整体上市的竞争优势及协同效应暂未完全体现；2020年以来，公司的主营业务毛利率高于同行业可比上市公司平均水平，主要是因为公司是全球领先的专业化特钢生产基地之一，技术装备已达到国际先进水平，在合金钢棒材、合金钢线材、特种钢板等等在细分领域具有竞争优势，同时，公司不断深化内部改革，持续注重精益生产，降本提质增效，公司成本管控效果较好。

　　2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司期间费用占当期营业收入的比重分别为7.83%、7.68%、6.82%及5.99%。报告期内，公司管理费用和研发费用占当期营业收入的比重基本保持稳定，波动较小。

　　2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司销售费用占当期营业收入的比重呈下降趋势，主要是根据新收入准则，与合同履约成本相关的运输费用计入营业成本中所致。

　　2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司财务费用占当期营业收入的比重逐渐减小，主要是因为公司持续优化资产负债结构，降低资产负债率，有效降低财务费用。

　　公司销售费用主要为职工薪酬、运输费、出口费用、业务招待费、劳务费、仓储费用等。报告期内，公司销售费用占当期营业收入比重为1.31%、1.19%、0.86%及0.63%。

　　2019年销售费用与2018年销售费用基本保持稳定。2020年销售费用较2019年减少21,924.96万元，主要系根据新收入准则，2020年与合同履约成本相关的运输费用计入营业成本中所致。

　　公司管理费用主要为职工薪酬、折旧费用以及摊销费用、劳务费、中介机构服务费及修理费等。报告期内，公司管理费用占当期营业收入比重为2.06%、1.99%、1.95%及1.50%，占比基本稳定。

　　公司研发费用主要为物资耗用、职工薪酬、折旧费用及摊销费用等。报告期内，公司研发费用占当期营业收入比重为3.60%、3.84%、3.62%及3.51%，占比较高，主要是因为公司持续注重技术创新研发。

　　公司的利息支出主要是银行借款利息、利息收入主要是银行存款、保证金的利息收入。报告期内，公司财务费用逐年减小，主要是因为公司在国家“三去一降一补”大背景下，深化国有企业改革，持续优化资产负债结构，降低资产负债率，有效降低财务费用。

　　报告期内，公司投资收益分别为7,255.00万元、-10,942.89万元、-19,974.70万元及-19,863.61万元，主要由应收款项贴现损失、公允价值核算的金融资产公允价值变动等构成。

　　2019年、2020年及2021年1-9月，公司的应收款项贴现损失金额为-14,499.49万元、-21,557.86万元和-16,312.22万元，主要是公司对部分应收款项进行了贴现并已终止确认，当期计入投资收益的贴现息较高。

　　报告期内，公司的营业外收入分别为5,159.47万元、14,572.46万元、4,517.53万元及7,049.16万元，主要是由厂区内违章罚款收入、重组税费返还等构成。

　　2019年，公司的营业外收入较2018年增加9,412.99万元，主要是系公司收到重组税费返还大幅增加所致。

　　报告期内，公司的营业外支出为12,037.85万元、5,951.94万元、5,955.79万元及9,690.37万元，主要是由非流动资产毁损报废损失等构成。

　　2018年度，公司的营业外支出较高，主要是系为了适应国家环保政策要求和扩大生产需要，对部分老旧生产设备进行处置，产生报废损失较高。

　　22018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为566,204.97万元、792,631.61万元、657,165.19万元及425,790.76万元，其对应各期的净利润分别为440,482.34万元、538,899.52万元、602,808.98 万元及606,331.41万元。其中，经营活动现金流入主要是销售商品、提供劳务收到的现金，经营活动现金流出主要是购买商品、接收劳务支付的现金。

　　报告期内，公司经营情况良好，经营活动产生的现金流量净额持续为正，较为稳定。公司持续根据市场需求的变化推进精益生产，及时调整产品结构，并通过设备更新升级持续降本增效，公司的生产经营得到进一步提升，经营活动产生的现金流量净额维持在充足的水平。

　　2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，上市公司投资活动产生的现金流量净额分别为-394,627.86万元、-298,885.04万元、-170,188.81万元及-245,267.19万元。报告期内发行人投资活动产生的现金流量净额均为负值，主要系发行人提质增效、环保技改等固定资产投资支出较大，并以现金收购了部分子公司股权等原因所致。2021年1-9月投资活动现金流出增加主要系当期新增对外委托和支付工程项目款增加所致。

　　2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，上市公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-57,233.62万元、-779,700.21万元、-208,135.62万元及-402,018.60万元。2019年筹资活动产生的现金流量流入变动较大，主要系股东增资款增加以及股东的增加，且2019年偿还金额显著大于借款金额。2020年主要系当年受融资规模影响，取得借款收到的现金流入同比增加15.00亿元，偿还债务支付的现金流出同比减少 35.00亿元影响所致。2021年1-9月份变化主要系当期偿还票据融资和到期债务支付的现金增加所致。

　　本次募投项目符合国家产业政策和公司未来战略发展规划。募集资金投资项目的实施将对公司的经营业务产生积极影响，提高公司的综合竞争力、持续盈利能力和抗风险能力，有利于公司的可持续发展，符合公司及公司全体股东的利益。本次募集资金到位后，公司资本实力将得到进一步增强，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。募集资金投资项目投产后，公司业务水平和综合实力将得到有效提升，盈利能力将得到进一步增强，公司整体的业绩水平将得到进一步提升。

　　公司借助此次公开发行可转换公司债券进一步加大核心项目投入，聚焦精益生产和产品结构调整，环保技改可有效提质增效，降低成本，新增高附加值的产品生产线亦将提高公司技术装备水平及盈利能力，增强公司综合实力，保障公司持续稳定发展。

　　公司本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币500,000.00万元，扣除发行费用后，募集资金用于以下项目：

　　在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。募集资金到位之前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。

　　本项目包含2个子项目：“大冶特殊钢有限公司特冶锻造产品升级改造项目（二期）”和“大冶特殊钢有限公司特冶锻造产品升级改造（三期）项目”。项目拟通过新建双真空、锻造及检测等车间及配套设施，购置国内外先进的真空自耗炉、真空感应炉、径锻机和快锻机等设备，建设特冶锻造产品专业化、智能化生产线。本项目旨在优化大冶特钢产品结构，不断扩大“三高一特”等高端品种的产销规模，以满足下游航空航天、高端制造、新能源等行业对高温/耐蚀合金、高强钢/超高强钢、高端工模具钢和特种不锈钢的需求。通过本项目的实施，将显著优化公司产品布局，提高高端特殊钢材料的产能比重，同时有利于公司率先掌握行业前沿技术和先进生产工艺，紧抓“三高一特”产品进口替代这一重要发展机遇，及时高效满足下游市场需求，进一步巩固和提升公司的市场地位和综合竞争力。

　　近年来，国际贸易摩擦的升级对我国采购高端特殊钢材料造成了一定的不利影响，我国亟需积极发展高端特殊钢材料、快速提升高端特殊钢材料的产能产量规模，以满足国内企业对高端特殊钢材料的强劲需求。2020年爆发的新冠疫情，给国内制造业供应链带来新的挑战，制造业下游开始重视培育国内的上游供应链，有利于特钢行业加速掌握核心技术、加快进口替代并推动产品迭代升级。进口替代将成为我国特钢行业在今后较长一段时期内的必然发展趋势。2020年10月第十九届中央委员会第五次全体会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，提出“发展战略新兴产业，加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业”。新材料是“十四五规划”战略新兴产业之一，也是航空航天、海洋装备、能源、交通和工程机械等国家优先发展产业的基础。

　　随着国家相关战略的深入推进，高温合金、耐蚀合金、特种不锈钢、高强钢等高端特殊钢材料的需求日益增长，同时对产品质量的要求趋向高纯洁度、高性能、高稳定性。大冶特钢作为我国重要的高端特殊钢生产研发企业，在高端金属材料研发、生产、销售等方面积累了丰富的经验和技术人才。通过本项目的实施，大冶特钢将引进国内外先进的真空炉、自耗炉、电渣炉及其配套设备设施等，有效扩大高温/耐蚀合金、高强钢/超高强钢、高端工模具钢、特种不锈钢即“三高一特”产品的生产规模，提高“三高一特”产品比重。本项目的实施有利于中信特钢解决“卡脖子”材料的问题，从而紧抓高端特殊钢材料进口替代机遇，积极满足国内市场的旺盛需求。

　　制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。改革开放以来，我国制造业保持高速发展，建成了门类齐全、独立完整的产业体系，有力推动了工业化和现代化进程。然而，与世界先进水平相比，我国制造业存在大而不强的现状，在自主创新能力、资源利用效率、产业结构、质量效益等方面与世界工业强国差距明显。在此背景下，国家发展改革委于2017年11月印发《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》提出加强重大技术装备整机及核心系统部件、关键材料的供给能力建设，促进首台（套）重大技术装备示范应用，有利于保障国家重大战略实施和重点工程建设。2019年11月，国家发展改革委等15部门联合印发了《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》提出提升装备制造业和服务业融合水平，推动装备制造企业向系统集成和整体解决方案提供商转型。用好强大国内市场资源，加快重大技术装备创新，突破关键核心技术，带动配套、专业服务等产业协同发展。

　　重点产业的快速发展带动了市场对合金、特钢的旺盛需求，同时对其品质提出了更高的要求。举例来说，不锈钢、模具钢要求兼具高洁净度、高均质化和高性能；高档特殊结构钢要求兼具高洁净度和定制化。在此背景下，大冶特钢进行“三高一特”产品体系优化升级项目可快速提高生产能力、积极优化产品结构，满足了我国实施制造强国发展战略的客观需要。

　　“十四五”时期，特钢产品需求将呈现品种多样性、质量稳定性、性能特殊性、民用广泛性、专用关键性特点，“三高一低（即高洁净化、高均质化、高性能化及低成本）”将成为支撑特钢发展的关键技术。近年来，随着国际贸易摩擦的升级并结合我国在航空航天、能源等领域的高端钢材料严重依赖进口的现实情况，国内重点钢铁企业纷纷意识到我国高端金属材料具备明显的国产化趋。